特斯拉再次走向亏损：投资激增，利润缩水

根据一份近期的SEC 文件，Tesla 已与 Citi（花旗集团，美国最大的银行之一）和 Wells Fargo（美国最大的银行之一）安排了总额达 300 亿美元的信贷额度。这些信贷额度的期限为一至五年。此举取代了此前报道的 50 亿美元信贷额度。

安排信贷额度并不一定意味着 Tesla 会增加债务。这更像是一项信贷融资安排或授权透支额度，理论上 Tesla 可在需要时动用，为公司提供额外的财务缓冲。

Tesla 的利润目前面临巨大压力。在多年持续增长之后，公司的扩张速度已大幅放缓：2023 年营收增长 38% 后，Tesla 的业务在 2024 年首次下滑，降幅约为 1%。因此，利润也有所下降，不过仍处于数亿欧元的水平。

与此同时，资本支出大幅攀升。公司预计，2026 年 CapEx（简单来说就是投资支出）将达到 250 亿美元，高于 2025 年的 85 亿美元；这些投资计划包括飞行汽车和机器人军团等颇具争议的项目。随着利润下滑，投资额如今已超过经营现金流。

Tesla 仍持有约 430 亿美元现金储备，却仍签订了这项新的 300 亿美元信贷协议；显然，这笔现金已不足以覆盖公司预计从 2027 年起进行的投资。