马德里贸易谈判之际，中国针对英伟达展开反垄断调查

中国市场监管机构指控经初步调查，Nvidia 违反了反垄断法。这一声明恰逢中美在马德里举行贸易谈判，而芯片是谈判的关键议程之一。美国财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）称这一时间点 "时机不佳"，但一些分析人士认为这是一种杠杆策略。自特朗普上任以来，中美两国的贸易紧张局势不断升级，最近两国都对中国征收了一轮高额关税，随后又有所退让。

此次调查早在2024年12月就已启动，调查内容与英伟达2020年收购Mellanox的承诺有关。中国批准 Mellanox 交易的条件是，Nvidia 将继续向中国市场供应 GPU。后来，美国的出口管制迫使 Nvidia 停止向中国销售其最先进的芯片。根据中国的反垄断法，潜在的罚款可能占年销售额的1%到10%不等。

中国占 Nvidia 总销售额的 13%，这给该公司带来了巨大的不确定性。尽管首席执行官黄仁勋今年对中国进行了三次访问，但魅力攻势似乎并不成功。中国政府不鼓励腾讯和字节跳动等中国科技公司购买 Nvidia 芯片，转而推广本地替代产品。专为中国市场设计的 H20 芯片因美国支付法规尚未解决而滞销。

此前，中国周末宣布对美国模拟半导体芯片进行反倾销调查。这也是当前贸易战针锋相对升级的一部分，其中包括美国的关税和中国的报复措施。分析人士认为，这是对美国继续实施出口管制政策的后果发出的警告。从时间上看，这也与马德里贸易谈判和潜在的 TikTok 所有权交易有关。

Nvidia 的股价周一下跌了 2%，随后有所回升，该公司承诺将继续合作。行业分析师强调了通过 Mellanox 公司销售数十亿网络设备的风险。中国半导体官员最近呼吁永久停止 停止Nvidia GPU 的使用，并大力推广国产替代产品。专家认为，此次调查不太可能迫使 Nvidia 退出中国市场，但它确实表明了中国的谈判策略。