大型科技公司债务达到 1.35 万亿美元，主要归功于人工智能淘金热
所谓的人工智能泡沫已经膨胀成一个怪物，可能随时会破裂。
据《日经亚洲》（Nikkei Asia）报道，QUICK FactSet 最近的一份报告称，在过去 10 年里，全球 1300 家最大科技公司的有息债务翻了两番。这使得未偿贷款、债券和其他债务达到约 1.35 万亿美元。
债务大幅增长的主要原因被认为源于人工智能（AI）竞赛。随着各家公司不断相互竞争，以满足人们对人工智能服务日益增长的需求，以及随之而来的昂贵的硬件和基础设施需求。
一些公司似乎已被大量利用。甲骨文公司（Oracle）承诺在未来四年内投资 5000 亿美元，利用 OpenAI 建设人工智能基础设施，但该公司目前欠下了超过 1110 亿美元的债务。这是该公司十年前债务的两倍多。因此，甲骨文公司的资产负债率（DTE）目前为 4.6，这意味着该公司所欠债务是其股东权益（所有资产出售并返还给股东的价值）的 4.6 倍。
不断变化的业务模式使风险增加
这种新债务与十年前的科技企业格局形成了鲜明对比；当时的科技公司严重依赖软件资产，而软件资产往往能带来丰厚的利润。新一轮对人工智能的推动以及由此产生的对实体基础设施的需求，在很大程度上暂时吞噬了人工智能驱动的科技公司的潜在利润。换句话说，那些全力投入人工智能的公司基本上还没有盈利。相反，它们欠了不少钱，而收入还无法弥补亏空。
这种债务策略不仅影响到开发人工智能的公司，也影响到那些与之密切相关的公司。例如，《日经新闻》（Nikkei）报道称，英伟达（Nvidia）"优先向（CoreWeave）提供图形处理单元"。CoreWeave 提供基于云的人工智能服务，需要高性能芯片来运营业务。该公司为此借了不少钱，目前的 DTE 比率为 3.8，一旦公司倒闭，它和 Nvidia 都将面临巨大的财务损失风险。如果没有来自 CoreWeave 的收入，Nvidia 的业务将受到明显打击。
日经新闻》援引富达国际公司 Yoshinori Shigemi 的观点称，这种商业模式可能会给科技行业带来重大问题。Shigemi 说：
企业正在积极进行前期投资，以避免在人工智能热潮中落伍。目前资金流动顺畅，但如果某个地方出现瓶颈，财力薄弱的公司可能会被淘汰。
利用杠杆经营公司往往是一种高风险、高回报的策略。时间会证明（而且很可能是早晚的事），科技行业会站在这场赌博的哪一边。
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